Theo báo cáo thị trường tiền tệ của Chứng khoán SHS, động thái này được xem như một “quyền chọn miễn phí” cho các ngân hàng – nếu tỷ giá USD/VND tăng mạnh vào dịp Tết Âm lịch thì giao dịch sẽ được thực hiện, còn nếu giảm thì bị vô hiệu, khiến hiệu lực hạ nhiệt tỷ giá chỉ ở mức hạn chế.
Cùng thời điểm, Kho bạc Nhà nước vẫn đang mua vào tối đa 490 triệu USD, dự kiến thanh toán ngày 6/10, hút bớt nguồn cung ngoại tệ và tăng áp lực lên tỷ giá. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm lãi suất 0,25 điểm %, SHS cho rằng việc NHNN duy trì trạng thái SWAP dương nhẹ chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng, nên tỷ giá USD/VND nhiều khả năng tiếp tục tăng trong thời gian tới.
Theo phương án bán ngoại tệ mới, giao dịch chỉ áp dụng cho các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, với giá bán 26.550 VND/USD. Mỗi ngân hàng chỉ được mua tối đa lượng ngoại tệ đủ để cân bằng trạng thái. Với các giao dịch kỳ hạn từ 100 triệu USD trở lên, ngân hàng được phép hủy tối đa ba lần; dưới 100 triệu USD được hủy hai lần.
Đây là đợt bán ngoại tệ thứ hai trong vòng hơn 1 tháng, sau khi NHNN đã bán khoảng 1,5 tỷ USD trong hai ngày 25–26/8 với cùng mức giá. Giới chuyên môn đánh giá biện pháp này là “liều thuốc tức thời” giúp hạ nhiệt tỷ giá trong ngắn hạn, nhưng hiệu quả dài hạn phụ thuộc vào cung – cầu USD trong hệ thống.
SHS dự báo, nhu cầu USD của các ngân hàng sẽ tăng cao vào cuối năm 2025 – đầu 2026, trong khi nguồn cung có thể cải thiện nhờ kiều hối, xuất khẩu phục hồi và khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất.
KL