Tại chương trình Market Navigator do Chứng khoán SHS tổ chức, ông Phan Tấn Nhật cho rằng VN-Index vẫn đang trong xu hướng điều chỉnh ngắn hạn và chưa phát đi tín hiệu xác nhận đảo chiều.

Theo vị chuyên gia, thanh khoản hiện chỉ tương đương khoảng 70% mức trung bình, phản ánh sự thận trọng của dòng tiền. Trên phương diện kỹ thuật, chỉ số vẫn chưa vượt qua được đường xu hướng giảm, do đó nhà đầu tư nên chờ tín hiệu xác nhận rõ ràng trước khi gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Về các ngưỡng quan trọng, vùng hỗ trợ gần nhất tại 1.850 điểm đã bị xuyên thủng. Điều này khiến VN-Index có khả năng lùi về khu vực 1.800 điểm trong trường hợp áp lực bán tiếp tục gia tăng. Ngược lại, nếu chỉ số vượt được mốc 1.900 điểm, thị trường có thể xác nhận kết thúc nhịp điều chỉnh ngắn hạn hiện nay.

Khả năng giảm mạnh được đánh giá không cao

Dù xu hướng hiện tại vẫn là điều chỉnh, SHS cho rằng xác suất xuất hiện một đợt lao dốc mạnh trên diện rộng không lớn.

Nguyên nhân là phần lớn cổ phiếu đã trải qua quá trình giảm giá hoặc tích lũy kéo dài trong nhiều tuần, thậm chí nhiều tháng. Theo thống kê của SHS, chỉ khoảng 30% số cổ phiếu còn duy trì xu hướng tăng trung và dài hạn, trong khi tỷ lệ mã tăng trong ngắn hạn chỉ dao động quanh mức 17-18%.

Điều đó cho thấy bức tranh thị trường thực tế không giống diễn biến của chỉ số. Dù VN-Index vẫn được giữ ở vùng tương đối cao nhờ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đa phần cổ phiếu trên thị trường đã điều chỉnh đáng kể và tích lũy trong thời gian dài.

Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu ngân hàng – nhóm được xem là trụ cột của thị trường – đã đi ngang trong biên độ hẹp gần hai tháng qua. Nếu kết quả kinh doanh quý II duy trì tích cực, nhóm ngân hàng có thể trở thành động lực quan trọng giúp thị trường thoát khỏi trạng thái giằng co hiện nay.

Theo SHS, diễn biến của VN-Index hiện phụ thuộc đáng kể vào hai nhóm cổ phiếu lớn là ngân hàng và hệ sinh thái của Vingroup, vốn chiếm tỷ trọng vốn hóa rất lớn trên thị trường.

Nhiều cổ phiếu đang tiến gần vùng tạo đáy

Một tín hiệu tích cực khác là số lượng cổ phiếu suy yếu đã không còn tăng thêm. Theo đánh giá của SHS, nhiều mã đã tích lũy đủ lâu và có khả năng hoàn tất quá trình tạo đáy trong vòng một đến hai tuần tới.

Khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý II bắt đầu, thị trường có thể xuất hiện những nhóm cổ phiếu dẫn dắt mới, tạo điều kiện hình thành một nhịp tăng giá tiếp theo.

Xét về định giá, thị trường hiện cũng không còn ở trạng thái đắt đỏ. Nếu loại bỏ ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu thuộc Vingroup, phần lớn thị trường đang giao dịch với mức P/E khoảng 11-12 lần. Một số ngành như dầu khí, phân bón và cao su thậm chí chỉ có mức P/E khoảng 7-9 lần.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Trong bối cảnh hiện nay, SHS cho rằng nhà đầu tư chưa cần quá bi quan nhưng cũng chưa nên sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao khi dòng tiền ngắn và trung hạn vẫn khá yếu.

Về cơ hội đầu tư, nhóm dầu khí được đánh giá nổi bật nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II khả quan cùng các câu chuyện liên quan đến thoái vốn nhà nước.

Những mã được chú ý gồm GAS và BSR.

Bên cạnh đó, nhóm khu công nghiệp với đại diện là BCM cũng nhận được sự quan tâm nhờ kỳ vọng mở rộng hệ thống VSIP.

Theo các chuyên gia, nếu thị trường còn xuất hiện những nhịp điều chỉnh ngắn hạn, đây có thể là cơ hội để tích lũy các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tài chính vững chắc, tăng trưởng ổn định và duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn. Trong ngắn hạn, việc kiên nhẫn chờ tín hiệu xác nhận xu hướng vẫn được xem là chiến lược phù hợp hơn so với việc vội vàng gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Khang Nguyễn