Khoáng sản bứt phá nhờ giá đầu ra lập đỉnh 13 năm
Cụ thể, Masan High-Tech Materials (Mã UpCOM: MSR) – đơn vị vận hành mỏ vonfram Núi Pháo – đã được các tổ chức phân tích như Vietcap đánh giá tích cực nhờ giá bán APT (nguyên liệu chính để sản xuất vonfram) tăng 10%, chạm mức 450–470 USD/MTU – cao nhất kể từ năm 2012.
APT hiện chiếm 30–40% doanh thu mảng khoáng sản của Masan, với biên lợi nhuận gộp ở mức 25–30%. Nhờ đà giá tăng, biên lợi nhuận của MSR đã tăng 2,6 điểm phần trăm trong quý I/2025 và dự kiến tiếp tục cải thiện trong quý II và III.
Điểm đáng chú ý là, khác với các mảng tài nguyên có tính chu kỳ cao, sản phẩm vonfram của Masan được định vị thuộc phân khúc công nghệ cao, phục vụ các ngành hàng không, điện tử, năng lượng tái tạo. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ – Trung tiếp diễn, nhu cầu đảm bảo chuỗi cung ứng khoáng sản chiến lược tại các nước phát triển càng tạo lợi thế cạnh tranh cho MSR.
Theo thông tin mới nhất từ Masan, mảng khoáng sản đã chính thức thoát lỗ trong quý II/2025, đóng góp khoảng 6,5% vào tổng lợi nhuận hoạt động cả năm – một bước chuyển lớn so với giai đoạn thua lỗ kéo dài trước đó.
Hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ tiếp tục làm trụ cột
Song song với sự khởi sắc của mảng khoáng sản, hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ vẫn là động lực tăng trưởng then chốt của Masan. Theo ước tính, lợi nhuận trước phân bổ cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) quý II/2025 đạt xấp xỉ 1.500 tỷ đồng, tăng gần 60% so với cùng kỳ, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ.
Trong đó, WinCommerce (WCM) mở mới thêm 257 cửa hàng chỉ trong 5 tháng đầu năm, hoàn thành 40% kế hoạch năm, doanh thu riêng tháng 5 tăng 17,6% – nổi bật là các cửa hàng WinMart+ tại khu vực nông thôn tăng trưởng 36,6%.
Masan Consumer (MCH) đẩy mạnh chiến lược cao cấp hóa với dòng sản phẩm “Quán Xá Châu Á” thuộc thương hiệu Omachi. Cổ tức năm 2024 đạt 95% (9.500 đồng/cp) và đã được chi trả đầy đủ, tương đương hơn 6.884 tỷ đồng. Kế hoạch tạm ứng cổ tức 2025 tối đa 60% tiếp tục khẳng định chính sách chia sẻ lợi nhuận hào phóng với cổ đông.
Masan MEATLife (MML) – đơn vị chiếm hơn 50% thị phần đạm động vật trong hệ thống WinCommerce – cũng ghi nhận tăng trưởng hai chữ số trong quý I/2025. Riêng mảng thịt chế biến với các thương hiệu như Ponnie, Heo Cao Bồi đạt doanh thu trung bình 240 tỷ đồng mỗi tháng, phản ánh xu hướng tiêu dùng chuyển dịch sang sản phẩm an toàn, tiện lợi.
Nhiều cơ hội song vẫn còn thách thức
Mặc dù triển vọng tích cực, Masan vẫn đối diện thách thức không nhỏ: cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ FMCG ngoại, sự bùng nổ thương mại điện tử và xu hướng tiêu dùng tiết kiệm trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn. Chi phí mở rộng chuỗi bán lẻ, đầu tư thương hiệu cũng cần được kiểm soát để duy trì biên lợi nhuận an toàn.
Dẫu vậy, việc Masan đã hoàn thành 51% mục tiêu lợi nhuận năm chỉ sau 6 tháng đầu năm cho thấy khả năng vận hành hiệu quả và quản trị rủi ro tốt. Hệ sinh thái tiêu dùng vững mạnh, môi trường vĩ mô thuận lợi cùng mảng khoáng sản khởi sắc trở lại đang giúp Masan hội tụ đủ điều kiện để duy trì đà tăng trưởng bền vững.
Trong bức tranh thị trường chứng khoán Việt Nam 2025, MSN vẫn sẽ là cái tên đáng chú ý khi doanh nghiệp cho thấy sự linh hoạt, quản trị chắc tay và tầm nhìn dài hạn.