Ông Miran, một đồng minh thân cận của Tổng thống Mỹ Donald Trump và là tiếng nói ủng hộ mạnh mẽ việc nới lỏng tiền tệ, cho rằng nếu loại bỏ các yếu tố gây nhiễu, lạm phát lõi của Mỹ hiện đã tiến rất gần mục tiêu 2% của Fed. Phát biểu ngày 15/12, ông nhấn mạnh các số liệu hiện hành chưa phản ánh đúng cung – cầu thực tế.

“Chúng ta cần thận trọng khi đánh giá đâu mới là áp lực lạm phát cơ bản. Các chỉ số đang được công bố hiện nay có phần bóp méo bức tranh thực”, ông Miran nói.

Trong ba cuộc họp gần nhất, Fed đã hạ lãi suất mỗi lần 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất chuẩn về vùng 3,5% – 3,75%. Tuy nhiên, bên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang tồn tại những bất đồng sâu sắc về tốc độ cũng như quy mô nới lỏng chính sách. Ba thành viên đã bỏ phiếu phản đối quyết định hạ lãi suất, trong khi ông Miran cho rằng mức giảm phù hợp phải là 50 điểm cơ bản.

Ở chiều ngược lại, Chủ tịch Fed New York John Williams, đồng thời là Phó chủ tịch FOMC, phát tín hiệu rằng ngưỡng để tiếp tục cắt giảm lãi suất là rất cao. Ông cho biết chính sách tiền tệ hiện “đang ở vị thế phù hợp khi bước vào năm 2026”.

Phát biểu tại bang New Jersey, ông Williams nhận định: “Sau một năm đầy bất định, chúng ta sẽ bước sang năm 2026 với nền tảng vững chắc… Nền kinh tế đã sẵn sàng quay lại quỹ đạo tăng trưởng mạnh và ổn định giá cả”.

Theo số liệu mới nhất, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – đạt 2,8% trong tháng 9. Tuy vậy, ông Miran cho rằng sau khi điều chỉnh các yếu tố gây méo mó, lạm phát thực tế chỉ “nhỉnh hơn rất ít” so với mục tiêu 2%.

Ông lập luận rằng một thước đo lạm phát hợp lý hơn cần loại bỏ các yếu tố ước tính như chi phí nhà ở hay phí quản lý danh mục. Nếu bỏ các thành phần này, lạm phát lõi dựa trên thị trường chỉ còn dưới 2,6%. Trong trường hợp tiếp tục loại trừ chi phí nhà ở, con số này thậm chí giảm xuống dưới 2,3%.

Theo ông Miran, việc duy trì chính sách tiền tệ “thắt chặt một cách không cần thiết” có nguy cơ kéo theo hệ quả tiêu cực cho thị trường lao động, bao gồm mất việc làm.

Quan điểm này trái ngược với phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeff Schmid – một thành viên có quyền bỏ phiếu trong FOMC. Ông Schmid cho biết vẫn ghi nhận những lo ngại dai dẳng về giá cả từ các hộ gia đình và doanh nghiệp tại khu vực miền Tây và Trung Tây Mỹ, đồng thời nghiêng về phương án giữ nguyên lãi suất.

Trong tuyên bố sau quyết định lãi suất tuần trước, ông Schmid nhấn mạnh lạm phát vẫn ở mức cao, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng và thị trường lao động dù hạ nhiệt nhưng nhìn chung vẫn cân bằng.

Việc công bố dữ liệu lạm phát và việc làm gần đây bị trì hoãn do đợt đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài kỷ lục, khiến khả năng đánh giá của các nhà hoạch định chính sách bị hạn chế. Các số liệu chính thức mới dự kiến sẽ được công bố trong tuần này.

Những tranh cãi trong nội bộ FOMC diễn ra song song với áp lực ngày càng gia tăng từ Tổng thống Trump, người liên tục kêu gọi Fed hạ lãi suất nhanh và mạnh hơn. Ông Trump cho rằng mức cắt giảm tuần trước “đáng lẽ phải ít nhất gấp đôi” và chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell là “cứng nhắc”.

Dự kiến trong vài tuần tới, Tổng thống Trump sẽ công bố người kế nhiệm ông Powell, khi nhiệm kỳ hiện tại kết thúc vào tháng 5. Hai ứng viên hàng đầu được nhắc đến là Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett và cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh.

Theo FT