Với tỷ lệ 11-1, quyết định hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm đã được thông qua dễ dàng hơn dự đoán của giới tài chính Phố Wall. Tân Thống đốc Stephen Miran – người mới được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm – là thành viên duy nhất phản đối, cho rằng mức giảm cần mạnh hơn, ở 0,5 điểm phần trăm.
Hai thống đốc khác, Michelle Bowman và Christopher Waller, cũng bỏ phiếu đồng thuận với mức cắt 0,25 điểm phần trăm. Cả ba nhân vật nói trên đều do Trump bổ nhiệm và từng nhiều lần kêu gọi Fed hành động quyết liệt hơn để hỗ trợ kinh tế.
Trong thông báo sau cuộc họp, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nhấn mạnh: “Tăng trưởng kinh tế đã chậm lại, việc làm gia tăng yếu hơn và lạm phát vẫn ở mức cao”, đồng thời cảnh báo rủi ro với mục tiêu kép của Fed ngày càng gia tăng.
Ba tháng gần nhất tính đến tháng 8, thị trường lao động Mỹ chỉ ghi nhận trung bình 29.000 việc làm mới mỗi tháng, thấp hơn nhiều so với con số 150.000 từng được công bố vào tháng 6 trước khi bị điều chỉnh giảm mạnh.
Bản đồ dự báo chính sách (“dot plot”) cho thấy sự chia rẽ trong Fed: 9/19 quan chức dự báo thêm một đợt cắt giảm trong năm, 10 người ủng hộ hai lần, và một thành viên không muốn giảm thêm. Một “chấm” thể hiện kỳ vọng hạ thêm 1,25 điểm phần trăm, được cho là của Miran – người công khai ủng hộ mức lãi suất cực thấp.
Động thái này diễn ra giữa bối cảnh chính trị nhạy cảm. Nhiều tháng qua, Tổng thống Trump công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì không cắt lãi suất nhanh hơn, thậm chí từng tìm cách sa thải Thống đốc Lisa Cook – nhưng không thành công. Ông cũng bổ nhiệm Miran, cố vấn thân cận tại Nhà Trắng, vào Hội đồng Thống đốc Fed ngay trước cuộc họp, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed.
Dù lạm phát lõi tăng từ 2,6% tháng 4 lên 2,9% tháng 7, Fed vẫn quyết định nới lỏng, cho rằng áp lực giá chủ yếu do các yếu tố tạm thời như thuế nhập khẩu mới từ chính quyền Trump. Tuy vậy, nhiều quan chức cảnh báo nếu lạm phát kéo dài, kỳ vọng lạm phát có thể “bám rễ”, khó kiểm soát hơn. Ngoài ra, hạ lãi suất trong bối cảnh chứng khoán lập đỉnh và các gói giảm thuế đang triển khai có thể khiến kinh tế “nóng lên”.
Chủ tịch Powell hiện đối diện thế khó: một bên là sức ép chính trị từ Nhà Trắng, bên kia là nhiệm vụ ổn định giá cả và bảo vệ việc làm. Lần cắt giảm này cho thấy Fed đang ưu tiên thị trường lao động.
Thống đốc Waller, người được xem là ứng viên thay thế Powell vào tháng 5/2026, cũng cảnh báo Fed cần hành động sớm để ngăn suy yếu sâu hơn của thị trường việc làm.
Theo cựu Phó Chủ tịch Fed Donald Kohn, “ngay cả khi bỏ qua yếu tố chính trị, đây vẫn là bài toán phức tạp. Lạm phát do thuế nhập khẩu có thể được xem là tạm thời, nhưng lạm phát dịch vụ sẽ khó kiểm soát hơn nhiều.”
LK