Đẩy mạnh huy động trái phiếu
Số liệu Ngân hàng Nhà nước cho thấy, tính đến ngày 29/8, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt 17,14 triệu tỷ đồng, tăng 11,08% so với cuối năm 2024. Ước tính cả năm nay, tín dụng có thể tăng tới 20,19% – mức cao nhất nhiều năm (so với trung bình khoảng 14,5%).
Theo VIS Rating, tháng 8 ghi nhận sự bứt phá trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp, với tổng giá trị phát hành 58.600 tỷ đồng, tăng 42% so với tháng trước. Trong đó, HDBank, MB, ACB và Bac A Bank đều triển khai các đợt phát hành trên 1.000 tỷ đồng, tận dụng mặt bằng lãi suất thấp để gia tăng nguồn lực trung dài hạn.
Chuyên gia VIS Rating, ông Phan Duy Hưng, nhận định: “Khi huy động vốn từ tiền gửi chậm hơn tín dụng, phát hành trái phiếu là kênh quan trọng giúp ngân hàng bổ sung vốn dài hạn, cải thiện cấu trúc kỳ hạn và giảm rủi ro thanh khoản”. Ông dự báo các ngân hàng sẽ tiếp tục đóng vai trò chủ lực trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời chủ động mua lại trước hạn, phát hành kỳ hạn dài hơn để phù hợp nhu cầu cho vay.
Trái phiếu ngân hàng không chỉ là công cụ tài chính, mà đã trở thành trụ cột chiến lược trong điều hành tín dụng 2025: huy động vốn trung – dài hạn, cân bằng chi phí – kỳ hạn, ổn định thanh khoản và duy trì tăng trưởng. Trên nền tảng điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước cùng niềm tin thị trường hồi phục, trái phiếu ngân hàng được xem là “đòn bẩy” để đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng bền vững.
Ngân hàng lưu ý gì khi đẩy tín dụng cao?
Chuyên gia Lê Xuân Nghĩa cảnh báo: việc tăng trưởng tín dụng mạnh cần đi đôi với quản lý hệ số CAR (tỷ lệ an toàn vốn). Đây sẽ là công cụ kiểm soát tín dụng thay cho cơ chế room tín dụng.
Thông tư 14/2025 được ban hành hướng tới chuẩn Basel III, quy định CAR tối thiểu 10,5% từ năm 2030, bổ sung bộ đệm vốn phản chu kỳ (CcyB) và cho phép áp dụng phương pháp xếp hạng nội bộ (IRB). Ông Nghĩa lưu ý, vốn cấp 2 (trái phiếu dài hạn) có thể bị gian lận để làm đẹp hệ số CAR, trong khi vốn cấp 1 và tài sản có rủi ro khó gian lận hơn nhờ sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước.
Ông cũng đánh giá chính sách tiền tệ hiện nay đi đúng hướng: ổn định tỷ giá, giữ giá trị đồng Việt Nam để kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định vĩ mô. Tuy nhiên, nếu tín dụng tăng vượt 20% trong năm nay, áp lực lạm phát có thể xuất hiện trong năm tới. Vì vậy, cần chú trọng giám sát cho vay theo các chỉ số CAR, chênh lệch huy động – cho vay và nợ xấu để giữ hệ thống tài chính an toàn.