Công ty Cổ phần Tập đoàn Thiên Long (mã chứng khoán: TLG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2025, ghi nhận mức doanh thu cao nhất kể từ khi thành lập. Lũy kế cả năm 2025, doanh thu đạt 4.186 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng xuất khẩu. Theo báo cáo bộ phận, doanh thu thị trường nước ngoài đạt 1.185 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu nội địa tăng chậm hơn, đạt 2.988 tỷ đồng. Ban lãnh đạo cho biết việc thích ứng tốt tại các thị trường trọng điểm đã giúp xuất khẩu phục hồi mạnh, bù đắp phần nào khó khăn trong nước.

Dù doanh thu tăng hai chữ số và lợi nhuận gộp đạt 2.068 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cả năm của Thiên Long vẫn giảm 2%, còn 450 tỷ đồng. Nguyên nhân chính đến từ chi phí bán hàng tăng mạnh. Năm 2025, khoản chi này lên tới 1.239 tỷ đồng, tăng 61% so với mức 770 tỷ đồng của năm 2024. Riêng chi phí tiếp thị và hội chợ chiếm hơn 759 tỷ đồng, gấp hơn ba lần năm trước.

Theo giải trình của doanh nghiệp, việc lợi nhuận suy giảm phản ánh chiến lược chủ động gia tăng đầu tư cho bán hàng và tiếp thị nhằm củng cố hệ thống phân phối và duy trì thị phần trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng. Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp được tiết giảm từ 357 tỷ đồng xuống còn 330 tỷ đồng.

Báo cáo quý IV/2025 cũng ghi nhận một chi tiết đáng chú ý liên quan đến Kokuyo Co., Ltd. Tại thời điểm 31/12/2025, Thiên Long phát sinh khoản “người mua trả tiền trước ngắn hạn” từ Kokuyo với giá trị hơn 4,2 tỷ đồng, trong khi đầu năm chưa xuất hiện khoản mục này.

Thông tin trên được đưa ra trong bối cảnh đầu tháng 12/2025, Kokuyo công bố kế hoạch chi khoảng 4.700 tỷ đồng, tương đương 27,6 tỷ yên, để mua 65,01% cổ phần Thiên Long, qua đó đưa doanh nghiệp văn phòng phẩm hàng đầu Việt Nam trở thành công ty con. Tuy nhiên, đến cuối năm 2025, Công ty Cổ phần Đầu tư Thiên Long An Thịnh vẫn là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 46,82%, cho thấy thương vụ vẫn đang trong quá trình đàm phán.

Về tình hình tài chính, đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Thiên Long đạt 3.561 tỷ đồng. Doanh nghiệp duy trì lượng tiền và tương đương tiền ở mức 665 tỷ đồng, bao gồm tiền gửi ngân hàng, trong đó có hơn 6 triệu USD và 8 triệu yên Nhật. Nợ vay ngắn hạn được kiểm soát, giảm từ 486 tỷ đồng đầu năm xuống còn 439 tỷ đồng vào cuối năm.

Linh Hải