Phát biểu tại Hội nghị thường niên Hiệp hội Khoa học Xã hội Đồng minh năm 2026, bà Anna Paulson – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Philadelphia – nhận định lạm phát đang giảm dần, thị trường lao động ổn định hơn và tăng trưởng kinh tế năm nay có thể đạt khoảng 2%. Theo bà, nếu các điều kiện này diễn ra đúng như dự báo, Fed có thể cân nhắc điều chỉnh nhẹ lãi suất quỹ liên bang vào giai đoạn cuối năm.

Bà Paulson cho rằng mức lãi suất hiện tại vẫn “hơi mang tính thắt chặt”, song chính sách này đang phát huy hiệu quả trong việc kiềm chế áp lực lạm phát. Năm nay, bà là một trong những thành viên có quyền biểu quyết tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Trong năm trước, FOMC đã ba lần cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa tổng mức giảm lên 0,75 điểm phần trăm. Sau cuộc họp chính sách tháng 12, biên độ lãi suất của Fed được điều chỉnh về khoảng 3,5% – 3,75%.

Các nhà hoạch định chính sách Fed đang đứng trước bài toán cân bằng khó khăn: duy trì chính sách đủ chặt để kéo lạm phát về mục tiêu, nhưng đồng thời không làm tổn hại thêm thị trường lao động vốn đã có dấu hiệu chậm lại. Áp lực chính trị cũng gia tăng khi Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn, trong khi một số quan chức Fed vẫn thận trọng do lạm phát chưa về mức mục tiêu 2%.

Tại cuộc họp tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell hầu như không đưa ra tín hiệu cụ thể về thời điểm nới lỏng tiếp theo. Dù vậy, các dự báo nội bộ của Fed vẫn để ngỏ khả năng có thêm các đợt cắt giảm trong năm nay.

Trong bài phát biểu, bà Paulson bày tỏ “sự lạc quan thận trọng” đối với triển vọng lạm phát, đồng thời nhấn mạnh cần có thêm dữ liệu rõ ràng hơn về các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng cũng như những nguyên nhân khiến việc làm suy yếu. Bà cho rằng có “khả năng khá lớn” lạm phát sẽ kết thúc năm ở mức gần 2% theo tốc độ hàng năm, khi các điều chỉnh giá liên quan đến thuế quan đã hoàn tất.

Về thị trường lao động, bà nhận xét tốc độ tuyển dụng đang chậm lại nhưng chưa rơi vào tình trạng suy sụp. Đà giảm tốc này, theo bà, xuất phát từ cả phía cung lẫn phía cầu, đòi hỏi Fed phải theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Theo Reuters, bà Anna Paulson khẳng định Fed sẽ cần “chờ thêm” để đánh giá đầy đủ diễn biến của nền kinh tế sau một năm đã thực hiện nới lỏng tiền tệ, trước khi đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Phương Anh