Theo ông Sơn, mức tăng trưởng tín dụng mạnh này kéo theo hai hệ quả chính. Thứ nhất, các ngân hàng buộc phải đẩy mạnh huy động vốn, dễ dẫn tới việc lãi suất huy động tăng, và hệ quả là lãi suất cho vay cũng bị đẩy lên. Thứ hai, cung tiền nhiều hơn sẽ gây áp lực lạm phát trong dài hạn.

Ông cho biết, lạm phát cơ bản thời gian qua duy trì trên mức 3% – vốn được coi là ngưỡng cảnh báo trong điều hành chính sách. Nguyên nhân đến từ cả yếu tố quốc tế lẫn trong nước. Bên ngoài, giá năng lượng và nguyên vật liệu biến động mạnh, cộng thêm áp lực lạm phát toàn cầu. Trong nước, chi phí ăn uống ngoài gia đình, giá thuê nhà, giá vàng và một số mặt hàng Nhà nước quản lý đều tăng, khiến áp lực lạm phát thêm rõ rệt.

“Với xu hướng này, NHNN đồng tình với Bộ Tài chính về việc phải theo dõi sát sao và điều hành linh hoạt. Nếu lạm phát có dấu hiệu gia tăng, cần có ngay các biện pháp đi trước để đón đầu, tránh trả giá đắt khi vượt ngưỡng cảnh báo”, ông Sơn nhấn mạnh.

Ngoài lạm phát, tỷ giá cũng chịu nhiều sức ép trong tháng 8. Nguyên nhân là chênh lệch lãi suất giữa USD cao và VND thấp khiến vốn có xu hướng dịch chuyển, trong khi giải ngân vốn vay nước ngoài giảm, nhu cầu trả nợ lại tăng.

Để ứng phó, NHNN đã điều hành linh hoạt tỷ giá, kết hợp công cụ lãi suất, thanh khoản và sẵn sàng bán ngoại tệ khi cần thiết. Tính đến 4/9, tỷ giá ở mức 26.380 đồng/USD, giảm 0,09% so với 22/8 nhưng vẫn tăng 3,45% so với cuối năm 2024. Ông Sơn dự báo áp lực tỷ giá trong thời gian tới vẫn còn lớn do tác động từ yếu tố khách quan của thị trường quốc tế.

GH