Collins đưa ra nhận định trên khi giải thích lý do bà ủng hộ quyết định nâng lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed vào tuần trước.

Trên LinkedIn, Collins cho biết các thông tin hiện có cho thấy khả năng xuất hiện những kịch bản mà lạm phát vẫn cao hơn đáng kể mức mục tiêu 2% đang tăng lên.

Theo bà, đưa lãi suất liên bang lên mức “hạn chế hơn một chút” sẽ góp phần bảo đảm lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững.

Ngày 16/9, Fed nhất trí tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa biên độ lãi suất tham chiếu lên 3,75-4%. Đây là lần tăng đầu tiên của ngân hàng trung ương Mỹ sau hơn 3 năm, trong bối cảnh giá năng lượng cao cùng nhiều sức ép khác gây khó khăn cho quá trình đưa lạm phát về mục tiêu.

Collins tham gia các cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và đóng góp vào thảo luận chính sách, nhưng không có quyền biểu quyết trong năm nay. Năm 2025, khi Fed Boston có quyền bỏ phiếu theo cơ chế luân phiên, bà đứng cùng phe đa số trong cả 8 cuộc họp, trong đó có quyết định giữ nguyên lãi suất tháng 7 và ba lần giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, 10 và 12.

Theo Collins, rủi ro lạm phát tăng hiện lớn hơn trước, trong khi thị trường lao động Mỹ có dấu hiệu tích cực hơn.

Bà cho rằng điều kiện thị trường lao động nhìn chung mạnh hơn một chút và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Đây là yếu tố quan trọng với Fed, khi ngân hàng trung ương Mỹ có nhiệm vụ kép là duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm tối đa.

Nếu thị trường lao động suy yếu mạnh, Fed sẽ phải cân nhắc kỹ hơn trước khi tiếp tục tăng lãi suất do chi phí vay cao có thể khiến doanh nghiệp giảm đầu tư và tuyển dụng. Ngược lại, khi việc làm vẫn ổn định, Fed có thêm dư địa tập trung vào kiểm soát lạm phát.

Collins nhận định, với thị trường lao động tốt hơn, chính sách tiền tệ có thể tập trung vào việc sớm khôi phục ổn định giá cả, đặc biệt sau 5 năm rưỡi lạm phát ở mức quá cao.

Câu hỏi đặt ra hiện nay là liệu đợt tăng lãi suất tháng 9 chỉ mang tính đơn lẻ hay đánh dấu khởi đầu của một giai đoạn thắt chặt mới.

Thị trường vẫn chưa có câu trả lời rõ ràng. Theo công cụ FedWatch của CME Group, khoảng 53,1% nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 10.

Nguy cơ lạm phát do giá năng lượng cũng được ECB cảnh báo

Cảnh báo của Collins được đưa ra trong lúc các ngân hàng trung ương khác cũng theo dõi nguy cơ một đợt tăng giá năng lượng mới kéo dài áp lực lạm phát.

Ngày 22/9, Philip R. Lane, thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cảnh báo “làn sóng tăng giá năng lượng thứ hai” có thể khiến lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Theo ông, ECB dự báo áp lực tăng giá sẽ xuất hiện ở thực phẩm, năng lượng nói chung, bao gồm điện, cùng giá hàng hóa. Nếu cú sốc trở nên lớn và kéo dài hơn trong mùa thu, tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro cũng có thể chịu tác động.

Kịch bản cơ sở hiện tại của ECB dựa trên diễn biến đã được phản ánh trong giá dầu và khí đốt trên thị trường. Đường cong giá kỳ hạn cho thấy căng thẳng có thể giảm bớt vào cuối năm nay.

Lane nhận định tình hình sẽ chưa trở lại bình thường, nhưng có thể cải thiện phần nào so với hiện tại, đồng thời nhấn mạnh mức độ bất định vẫn rất lớn.

Khang Nguyễn