Tiếp tục chiến lược "nói ít, hành động nhiều"

Theo Financial Times, ông Kevin Warsh thừa nhận đã có một số thiếu sót trong những tuần đầu đảm nhiệm cương vị Chủ tịch Fed.

Cụ thể, ông chưa truyền tải đầy đủ cam kết kiểm soát lạm phát, đồng thời khiến thị trường chưa hiểu rõ mối liên hệ giữa kế hoạch cải tổ Fed với các quyết định chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, những người thân cận cho biết ông Warsh vẫn sẽ duy trì định hướng giảm bớt việc đưa ra các cam kết trước về lộ trình chính sách, với mục tiêu giúp Fed linh hoạt hơn trước diễn biến của nền kinh tế.

Theo quan điểm của ông, việc phát tín hiệu quá sớm có thể khiến ngân hàng trung ương bị ràng buộc vào những cam kết không còn phù hợp khi điều kiện kinh tế thay đổi.

Thị trường phản ứng sau cuộc họp gần nhất

Tại cuộc họp chính sách vừa qua, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed không đưa ra định hướng cụ thể về các bước đi tiếp theo nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, khiến một bộ phận nhà đầu tư lo ngại ngân hàng trung ương chưa thể hiện rõ quyết tâm kiểm soát lạm phát.

Ngay sau đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007.

Dù vậy, theo các nguồn tin, ông Warsh không quá lo ngại trước phản ứng này khi nhiều chỉ báo về kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định.

Một trong những chỉ số Fed theo dõi cho thấy thị trường hiện kỳ vọng lạm phát bình quân khoảng 2,4% trong giai đoạn 5 năm bắt đầu sau 5 năm tới, không quá xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu

Giới phân tích nhận định uy tín của Chủ tịch Fed sẽ tiếp tục chịu thử thách khi lạm phát tại Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu trong thời gian dài.

Theo số liệu gần nhất, chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi – tăng 3,7% trong tháng 6, gần gấp đôi mục tiêu 2%.

Bên cạnh đó, Fed cũng chịu áp lực từ những ý kiến kêu gọi sớm điều chỉnh lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Theo các nguồn tin, nếu các báo cáo lạm phát sắp tới tiếp tục vượt kỳ vọng và thị trường gia tăng dự báo về khả năng thắt chặt chính sách, ông Warsh sẵn sàng ủng hộ việc nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9.

Hiện thị trường hợp đồng tương lai đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức khoảng 55%.

Định hướng mới trong truyền thông chính sách

Ngoài công cụ lãi suất, Fed cũng từng đề cập khả năng tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán nếu cần thiết. Tuy nhiên, theo các nguồn tin, lãi suất vẫn sẽ là công cụ điều hành chủ yếu trong giai đoạn tới.

Trong khi đó, các kế hoạch cải tổ sâu hơn đối với quy trình hoạch định chính sách tiền tệ dự kiến chưa được triển khai trước năm sau.

Chiến lược truyền thông của ông Warsh được đánh giá là khác biệt so với các đời Chủ tịch Fed trước đây khi hạn chế phát tín hiệu chi tiết về định hướng chính sách, thay vào đó khuyến khích thị trường tập trung nhiều hơn vào các dữ liệu kinh tế.

Theo nhiều chuyên gia, Hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng sẽ là dịp quan trọng để Chủ tịch Fed trình bày rõ hơn về cách tiếp cận điều hành cũng như định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Phúc Hồng