Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed nâng lãi suất vào cuối năm 2026 đã lên tới 52% vào cuối tuần trước, lần đầu vượt mốc 50%.
Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh giá dầu thô toàn cầu liên tục tăng mạnh, trở thành tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang quay trở lại khi xung đột tại Trung Đông kéo dài và các chính sách thuế quan của Mỹ làm gia tăng chi phí.
Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy giá nhập khẩu tháng 2 tăng 1,3% – mức tăng theo tháng cao nhất kể từ tháng 3/2022. Giá xuất khẩu cũng tăng 1,5%, mạnh nhất kể từ tháng 5/2022, càng củng cố lo ngại về xu hướng giá cả leo thang.
Cùng lúc đó, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã điều chỉnh tăng mạnh dự báo lạm phát của Mỹ trong năm nay lên 4,2%, cao hơn đáng kể so với dự báo trước và vượt xa mục tiêu 2,7% mà Fed đặt ra.
Trong khi áp lực lạm phát gia tăng, rủi ro suy thoái kinh tế cũng được các tổ chức tài chính lớn nâng cao. Moody’s Analytics ước tính khả năng suy thoái gần 50%, Goldman Sachs nâng dự báo lên 30%, còn EY Parthenon và Wilmington Trust đều đưa ra mức từ 40% trở lên.
Kịch bản vừa lạm phát cao vừa tăng trưởng chậm đang đặt Fed vào thế khó khi phải cân bằng giữa kiểm soát giá cả và duy trì việc làm. Tại cuộc họp tháng 3, các quan chức Fed từng nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất một lần trong năm, nhưng hiện thị trường đã dần loại bỏ kỳ vọng này.
Dù vậy, Phó Chủ tịch FOMC Philip Jefferson cho rằng những biến động gần đây chưa đủ để Fed phải nâng lãi suất ngay. Ông nhấn mạnh các yếu tố như thuế quan và giá dầu đang khiến triển vọng chính sách trở nên phức tạp hơn, đồng thời tạo ra rủi ro kép đối với lạm phát và thị trường lao động.
Theo ông, Fed vẫn tin tưởng chính sách hiện tại đủ linh hoạt để ứng phó với nhiều kịch bản khác nhau.
Cuộc họp tiếp theo của FOMC dự kiến diễn ra vào ngày 28–29/4, và thị trường hiện vẫn nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất, với xác suất tăng lãi suất chỉ khoảng 6,2%.
Hải An