Lấn sân năng lượng tái tạo, PC1 sẽ bật mạnh hơn?

PC1 hoạt động trong ngành xây lắp truyền tải điện, chiếm thị phần khoảng 35% - gấp đôi so với các đơn vị đứng sau. Trong khi đó, mảng bất động sản (BĐS) cũng đã và đang giúp duy trì tăng trưởng của PC1. Trong đó, dự án BĐS Thanh Xuân sẽ hoàn thành hạch toán doanh thu, lợi nhuận trong năm 2020.

PC1 đã đưa vào vận hành thương mại nhà máy Mông Ân có công suất đặt 30MW với sản lượng thương phẩm dự kiến vào khoảng 115 triệu kWh/năm. PC1 cũng đang gấp rút triển khai 2 nhà máy là Bảo Lạc B (công suất đặt 18MW và sản lượng thương phẩm dự kiến là 70 triệu kWh/năm) và Sông Nhiệm (công suất đặt 6MW và sản lượng thương phẩm dự kiến là 25 triệu kWh/năm). Như vậy trong năm 2020, mảng phát điện của PC1 sẽ có sự đóng góp từ công suất của 3 nhà máy mới, giúp cho mảng kinh doanh này tăng trưởng.

Đặc biệt, PC1 bắt đầu làm tổng thầu EPC cho chính 3 dự án điện gió (Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên) mà doanh nghiệp này sở hữu khoảng 60%. PC1 sẽ phối hợp với RENOVA (Nhật Bản) để thực hiện các dự án này, từ đó học hỏi kinh nghiệm xây dựng, quản lý, kỹ thuật để tiến tới tách riêng tự hoạt động.

Các dự án điện gió nói trên dự kiến sẽ được đưa vào đấu nối hệ thống trước ngày 1/11/2021 để hưởng mức giá ưu đãi 8,5 cents/kWh đối với các dự án điện gió trong đất liền trong vòng 20 năm. Các dự án này dự kiến đem về doanh thu khoảng 1.000 tỷ đồng/năm. Đây sẽ là đòn bẩy cho tăng trưởng của PC1 trong giai đoạn năm 2021 – 2025.

Đáng chú ý, BIM Group đã thay thế Dragon Capital trở thành cổ đông lớn của PC1 với tỷ lệ sở hữu 17,76% vốn cổ phần. Điều này sẽ giúp PC1 đẩy mạnh phát triển các dự án năng lượng tái tạo của mình; đồng thời nâng cao khả năng cạnh tranh đấu thầu vào các dự án năng lượng tái tạo lớn của BIM Group.

Tuy nhiên, việc đẩy mạnh đầu tư các dự án lớn, trong đó PC1 sẽ cần thêm khoảng 1.000 tỷ đồng trong năm 2020 - 2021 để đầu tư 3 dự án điện gió nói trên, sẽ khiến nợ vay của PC1 tăng mạnh, trong bối cảnh dòng tiền thu về từ các dự án này chưa có. Điều này sẽ gây áp lực trả nợ đối với PC1, nhất là khi tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu đã ở mức hơn 100%.

Trong quý 2, PC1 đạt hơn 128 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế 6 tháng đầu năm, PC1 lãi ròng hơn 217 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) 6 tháng đầu năm đạt 1.343 đồng.

Mặc dù lãi ròng giảm so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng VCBS dự báo doanh thu của PC1 trong năm 2020 đạt 6.100 tỷ đồng và lãi ròng 430 tỷ đồng, lần lượt tăng 2% và 14% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt kế hoạch năm 2020 tương ứng là 87% và 95%, EPS dự kiến đạt 2.583 đồng/cp.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 16/10, cổ phiếu PC1 đóng cửa ở mức 22.400đồng/cp. Trong vòng 1 tháng qua, cổ phiếu PC1 tăng khoảng hơn 8%, với khối lượng giao dịch khoảng hơn 328.000 cổ phiếu được khớp lệnh mỗi phiên.

Dù trong ngắn hạn, cổ phiếu PC1 có thể tiếp tục điều chỉnh, tích lũy, nhưng về dài hạn, nhiều chuyên gia khuyến nghị có thể mua cổ phiếu PC1 để đầu tư khi giá cổ phiếu này điều chỉnh về vùng 15.000- 16.000đ/cp.