Jeremy Schwartz, chuyên gia kinh tế Mỹ cấp cao tại Nomura, cho rằng việc dự báo chính sách hiện nay trở nên khó khăn hơn khi ông Kevin Warsh không chủ động định hướng kỳ vọng như các đời Chủ tịch Fed trước đây.
Theo ông, ở giai đoạn này của chu kỳ chính sách, Fed thường sẽ phát đi tín hiệu rõ ràng về việc chuẩn bị tăng lãi suất hoặc tiếp tục giữ nguyên. Tuy nhiên, lần này ngân hàng trung ương gần như giữ im lặng.
Đồng quan điểm, Derek Tang, đồng sáng lập hãng tư vấn LH Meyer/Monetary Policy Analytics, nhận định sự thiếu rõ ràng từ Fed khiến thị trường "đứng ngồi không yên".
Ông cho biết nhiều nhà đầu tư lo ngại Chủ tịch Kevin Warsh có thể đưa ra quyết định bất ngờ, khác với kỳ vọng hiện tại.
Chủ tịch Fed tiếp tục giữ lập trường cứng rắn với lạm phát
Trong hai ngày điều trần trước Quốc hội Mỹ tuần qua, ông Kevin Warsh tiếp tục khẳng định Fed sẽ không nhân nhượng với lạm phát và cho rằng giai đoạn giá cả tăng cao kéo dài nhiều năm sẽ sớm kết thúc.
Dù vậy, ông vẫn tránh đề cập trực tiếp đến khả năng nâng lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 7.
Douglas Porter, Kinh tế trưởng của BMO Capital Markets, đánh giá phần điều trần mang thông điệp cứng rắn về kiểm soát lạm phát nhưng không cung cấp thêm tín hiệu mới liên quan đến chính sách lãi suất.
Nhiều quan chức Fed công khai ủng hộ tăng lãi suất
Trong khi Chủ tịch Fed giữ thái độ thận trọng, một số quan chức khác đã lên tiếng ủng hộ việc tiếp tục nâng lãi suất.
Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan là người đầu tiên công khai kêu gọi tăng lãi suất trong tuần qua. Theo bà, mức lãi suất cao hơn sẽ giúp Fed cân bằng tốt hơn giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì thị trường lao động ổn định.
Trong khi đó, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết nhiều doanh nghiệp mong muốn Fed hành động quyết liệt hơn để kiềm chế lạm phát. Bà cũng cho biết người tiêu dùng đang chịu áp lực lớn khi chi phí sinh hoạt tiếp tục tăng.
Một số chuyên gia tin Fed đã đủ số phiếu để hành động
Jeffrey Lacker, cựu Chủ tịch Fed Richmond, nhận định ông Kevin Warsh hoàn toàn có thể tập hợp đủ sự ủng hộ từ các thành viên có quan điểm cứng rắn để thông qua quyết định nâng lãi suất ngay trong cuộc họp cuối tháng 7.
Ông cho rằng Fed cần sớm hành động thay vì chỉ liên tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát mà chưa có biện pháp cụ thể.
Quan điểm này cũng được Aditya Bhave, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế Mỹ của Bank of America Global Research, đồng tình. Theo ông, Chủ tịch Fed hiện có đủ số phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) nếu muốn thông qua một đợt tăng lãi suất.
Biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot) được công bố sau cuộc họp tháng 6 cũng phản ánh sự thay đổi trong quan điểm của các nhà hoạch định chính sách. Có 9 quan chức dự báo Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, trong đó 6 người kỳ vọng sẽ có nhiều hơn một đợt tăng. Ba tháng trước, chưa có thành viên nào đưa ra dự báo như vậy.
Phần lớn dự báo vẫn nghiêng về kịch bản chờ đến tháng 9
Mặc dù nội bộ Fed có xu hướng cứng rắn hơn, đa số chuyên gia vẫn cho rằng cuộc họp cuối tháng 7 chưa phải thời điểm thích hợp để nâng lãi suất.
Chủ tịch Fed New York John Williams nhận định đã xuất hiện nhiều dấu hiệu cho thấy lạm phát có thể đã đạt đỉnh. Bên cạnh đó, số liệu lạm phát mới công bố thấp hơn kỳ vọng cũng góp phần giảm bớt áp lực lên Fed.
Theo thị trường hợp đồng tương lai, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 hiện được đánh giá ở mức trên 50%.
Bank of America dự báo ông Kevin Warsh sẽ chờ đến cuộc họp tháng 9 trước khi bắt đầu chu kỳ gồm ba lần tăng lãi suất liên tiếp vào cuối năm.
Ở chiều ngược lại, một số chuyên gia cho rằng Fed có thể không cần tăng lãi suất trong năm nay.
Guy LeBas, chiến lược gia trưởng về trái phiếu tại Janney Montgomery Scott, nhận định nếu lạm phát tiếp tục giảm, Fed sẽ đạt được mục tiêu mà không cần siết chặt chính sách tiền tệ thêm.
Trong khi đó, Marc Giannoni, Kinh tế trưởng Mỹ của Barclays, thậm chí dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất đến hết năm 2027 do lạm phát nhiều khả năng tiếp tục hạ nhiệt trong nửa cuối năm.
Jeremy Schwartz của Nomura cũng cho rằng về dài hạn, ông Kevin Warsh có xu hướng thiên về duy trì hoặc giảm lãi suất. Theo ông, Chủ tịch Fed nhiều lần nhấn mạnh những yếu tố có thể kéo lạm phát xuống, như năng suất lao động cải thiện nhờ trí tuệ nhân tạo (AI), đồng thời không quá coi trọng một số dữ liệu lạm phát tăng mạnh trong ngắn hạn.