Sau một tuần giao dịch nhiều biến động, thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận diễn biến tích cực dù vẫn chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô và địa chính trị. Cụ thể, chỉ số S&P 500 tăng 1,6%, Dow Jones tăng 1,2%, trong khi Nasdaq Composite tăng 2,2%. Tuy nhiên, so với đầu năm, S&P 500 và Dow Jones vẫn lần lượt giảm 3,8% và 3,2%.

Báo cáo việc làm tháng 3 cho thấy tín hiệu ổn định hơn của nền kinh tế khi số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 178.000, vượt xa mức dự báo 65.000 và đảo chiều so với mức giảm 92.000 của tháng trước. Dữ liệu này tiếp nối chuỗi biến động mạnh kéo dài suốt 10 tháng qua, phản ánh thị trường lao động chưa thực sự ổn định.

Giới chuyên gia đánh giá số liệu lần này mang thông điệp cân bằng: tăng trưởng việc làm đủ tốt để giảm áp lực nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng xu hướng hạ nhiệt của thị trường lao động vẫn còn. Điều này giúp củng cố quan điểm rằng nền kinh tế có khả năng chống chịu trước các cú sốc, đặc biệt là từ giá năng lượng.

Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, theo dõi thêm các tín hiệu trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.

Ở chiều ngược lại, áp lực lạm phát đang quay trở lại khi giá dầu tăng mạnh do căng thẳng Trung Đông. Các báo cáo PCE và CPI sắp công bố được kỳ vọng sẽ phản ánh rõ hơn tác động của chi phí năng lượng lên giá cả.

Giá xăng tại Mỹ đã vượt 4 USD/gallon, kéo theo lạm phát toàn phần tăng và niềm tin tiêu dùng suy yếu. Tuy vậy, một số chuyên gia nhận định mức độ rủi ro vẫn chưa quá nghiêm trọng do quy mô cú sốc nguồn cung hiện tại chưa lớn như các giai đoạn trước.

Thị trường dầu mỏ đang nghiêng về kịch bản căng thẳng tiếp tục leo thang. Giá dầu đã tăng hơn 50% trong vòng 5 tuần qua, vượt trở lại mốc 100 USD/thùng sau những phát biểu cứng rắn từ phía Mỹ.

Hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz – tuyến năng lượng trọng yếu toàn cầu – vẫn bị gián đoạn nghiêm trọng, khiến nguồn cung khoảng 15 triệu thùng/ngày bị ảnh hưởng. Các tuyến thay thế chỉ có thể bù đắp một phần nhỏ.

Trong ngắn hạn, thị trường vẫn giữ được sự ổn định nhờ nguồn dự trữ và lượng dầu lưu trữ trên biển. Tuy nhiên, giai đoạn “đệm” này đang dần kết thúc, đồng nghĩa với việc rủi ro biến động mạnh có thể quay trở lại bất cứ lúc nào.

Khang Nguyễn