Trong báo cáo triển vọng ngành ngân hàng mới công bố, S&I Ratings cho rằng sự khác biệt về hạn mức tín dụng giữa các ngân hàng đang ngày càng rõ khi định hướng điều hành của Ngân hàng Nhà nước vẫn duy trì thận trọng. Nhóm ngân hàng tham gia tái cấu trúc các tổ chức tín dụng yếu kém tiếp tục được cấp room tín dụng cao hơn, trong khi phần lớn các ngân hàng thương mại khác chỉ được phân bổ hạn mức khoảng 11–13% vào đầu năm.

Theo S&I Ratings, trong bối cảnh nhu cầu vốn của nền kinh tế vẫn ở mức cao, room tín dụng có thể được xem như một “tài nguyên” quan trọng trong năm 2026. Điều này đặc biệt rõ ở lĩnh vực bất động sản – khu vực đang được kiểm soát chặt chẽ hơn trong hoạt động cho vay. Sự phân hóa hạn mức tăng trưởng tín dụng khiến nhu cầu vốn có xu hướng tập trung nhiều hơn vào những ngân hàng được cấp room lớn.

Nhìn tổng thể, năm 2026 được dự báo là giai đoạn tái cân bằng của tăng trưởng tín dụng với mức độ phân hóa rõ rệt giữa các ngân hàng. S&I Ratings dự báo tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống có thể đạt khoảng 16%, dựa trên định hướng điều hành đầu năm của Ngân hàng Nhà nước và mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số mà Chính phủ đặt ra. Mức này cũng phản ánh sự cân bằng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và những ràng buộc về thanh khoản, chi phí vốn trong hệ thống ngân hàng.

Ngay từ đầu năm 2026, Ngân hàng Nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 15%. Con số này thấp hơn mức tăng thực tế 19,1% của năm 2025 nhưng tương đương mục tiêu đặt ra trong giai đoạn 2022–2024. Theo thông lệ những năm trước, cơ quan điều hành thường phân bổ hạn mức thận trọng vào đầu năm và có thể nới thêm từ giữa năm nếu điều kiện kinh tế phù hợp.

Một điểm đáng chú ý trong điều hành năm nay là việc áp dụng thêm các giới hạn mới, bao gồm kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng theo từng quý và quy định tín dụng bất động sản của mỗi ngân hàng không được vượt quá mức tăng trưởng tín dụng chung. Những biện pháp này nhằm hạn chế việc đẩy mạnh cho vay quá nhanh ngay từ đầu năm, tránh mất cân đối giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn, đồng thời tạo khuôn khổ rõ ràng hơn để kiểm soát các lĩnh vực rủi ro.

Đối với tín dụng bất động sản, S&I Ratings cho biết lĩnh vực này đã tăng trưởng mạnh trong năm 2025. Dư nợ bất động sản ước tính tăng khoảng 36%, gần gấp đôi mức tăng 19,1% của tín dụng toàn nền kinh tế. Đáng chú ý, cho vay phục vụ hoạt động kinh doanh bất động sản tăng gần 50%, cao hơn đáng kể so với tín dụng cho cá nhân mua nhà, cho thấy dòng vốn đang tập trung nhiều vào các chủ đầu tư.

Bước sang năm 2026, thị trường bắt đầu có sự thay đổi khi mặt bằng lãi suất vay mua nhà tăng mạnh sau giai đoạn duy trì ở mức thấp trong năm 2025. Nhóm ngân hàng quốc doanh dẫn dắt xu hướng này khi nâng lãi suất vay mua nhà ưu đãi từ khoảng 5,5–6% lên gần 10% cho kỳ hạn 12 tháng. Các ngân hàng thương mại cổ phần cũng điều chỉnh dần lên vùng 9–10%, khiến lãi suất vay mua nhà thiết lập mặt bằng cao mới từ đầu năm.

Chi phí vốn tăng được cho là yếu tố sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu tín dụng bất động sản trong thời gian tới. Theo S&I Ratings, lĩnh vực này nhiều khả năng sẽ chuyển từ giai đoạn tăng trưởng bùng nổ sang tăng trưởng có chọn lọc trong năm 2026.

Dù vậy, bất động sản vẫn được xem là một trong những lĩnh vực đóng góp lớn vào tăng trưởng dư nợ của hệ thống ngân hàng. Vì vậy, các động thái điều hành tiếp theo của Ngân hàng Nhà nước đối với tín dụng bất động sản sẽ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi khi đánh giá triển vọng tăng trưởng của ngành ngân hàng trong thời gian tới.

Hà An