Từ đầu tháng 10, báo cáo việc làm chính thức chưa được công bố, các dữ liệu khác cho thấy tăng trưởng việc làm yếu, tiêu dùng chững lại, niềm tin doanh nghiệp giảm. Tuy vậy, nguy cơ giá cả tiếp tục tăng khiến Fed khó yên tâm khi lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2%.

Thị trường dự đoán Fed có thể hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa mức chuẩn xuống 3,75–4,00% tại cuộc họp 28–29/10. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo Fed đang “mò mẫm trong bóng tối” do thiếu dữ liệu về việc làm và lạm phát.

Từ tháng 6 đến 8, Mỹ chỉ tạo thêm trung bình 29.000 việc làm mỗi tháng – thấp hơn nhiều so với giai đoạn trước dịch. Trong khi đó, hai ngân hàng lớn báo lỗ cho vay, căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang và các báo cáo tư nhân cho thấy tâm lý doanh nghiệp giảm sút.

Bộ Lao động Mỹ dự kiến công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 vào ngày 24/10 – dữ liệu then chốt cho quyết định của Fed. Dự báo CPI tăng 3,1% so với cùng kỳ, củng cố quan điểm rằng cắt giảm mạnh lãi suất lúc này là rủi ro.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tăng lên 2,7% trong tháng 8 và có thể đạt 3% vào cuối năm. Một số quan chức lo ngại lạm phát sẽ “ăn sâu” khi người dân và doanh nghiệp dần quen với tốc độ tăng giá cao.

Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, Jeffrey Schmid, cho rằng lãi suất hiện “ở mức hợp lý”, nhưng thừa nhận tác động cụ thể vẫn gây tranh cãi khi dữ liệu bị gián đoạn. Nhiều lãnh đạo Fed cũng cho biết việc giám sát kinh tế trở nên khó khăn do thiếu nguồn dữ liệu chính phủ, trong khi dữ liệu tư nhân chỉ mang tính bổ trợ và không phản ánh toàn diện.

Thống đốc Fed Christopher Waller nhận định tình hình “đặc biệt phức tạp”: tuyển dụng yếu, song tăng trưởng doanh nghiệp lại mở rộng, chủ yếu ở lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Dù thị trường chứng khoán khởi sắc, chi phí vay thế chấp vẫn cao, người thu nhập thấp tiếp tục thắt chặt chi tiêu.

Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cảnh báo: “Chúng ta vẫn có thể vượt qua giai đoạn này, nhưng nếu tình trạng thiếu dữ liệu kéo dài, Fed sẽ ngày càng khó đánh giá đúng bức tranh kinh tế.”

PH