Theo giới phân tích, Fed nhiều khả năng sẽ giảm thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa lãi suất cho vay chủ chốt về khoảng 3,75–4,00%. Tuy nhiên, ngân hàng trung ương có thể sẽ không tiết lộ chi tiết về khả năng cắt giảm tiếp trong cuộc họp cuối năm vào tháng 12/2025.
Sự thiếu hụt dữ liệu chính thức đã làm tăng tranh luận nội bộ trong Fed: nên nhanh chóng nới lỏng để hỗ trợ thị trường lao động đang yếu đi, hay tiếp tục thận trọng vì lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Một phần áp lực giá cả được cho là bắt nguồn từ chính sách thuế thương mại cao mà chính quyền Tổng thống Donald Trump đang duy trì với các đối tác lớn.
Trong bối cảnh đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tỏ ra lạc quan, cho rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) – dữ liệu hiếm hoi được công bố kể từ khi Chính phủ đóng cửa ngày 1/10 – cho thấy mức tăng 3% trong 12 tháng tính đến tháng 9, thấp hơn dự báo và góp phần giúp chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới.
Dù Fed sử dụng một thước đo khác để đánh giá lạm phát, số liệu hiện có vẫn cho thấy giá cả cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Trong khi đó, thị trường lao động có dấu hiệu giảm tốc, với chỉ 22.000 việc làm mới trong tháng 8 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%.
Chuyên gia kinh tế trưởng của KPMG, Diane Swonk, nhận định Fed có thể còn hai lần cắt giảm nữa trong năm 2025 và có khả năng sẽ chấm dứt chương trình thắt chặt định lượng ngay trong tuần tới, nhằm ứng phó với rủi ro thanh khoản gia tăng trong hệ thống tài chính.
GH