Thay vì chỉ dựa vào những mô hình quen thuộc, Fed đã thành lập các nhóm nghiên cứu nhằm tìm hiểu sâu hơn về nguyên nhân lạm phát và cách phản ứng hiệu quả trước những cú sốc mới.

Đáng chú ý, 3 nhân vật đứng đầu các nhóm nghiên cứu đều là những học giả kinh tế có ảnh hưởng lớn nhưng theo đuổi các trường phái tư duy khác nhau:

Greg Mankiw – Giáo sư Đại học Harvard, đại diện tiêu biểu của trường phái Keynes mới. Ông nhấn mạnh vai trò của kỳ vọng lạm phát và cho rằng cung tiền, như M2, có thể là một chỉ báo hữu ích để nhận diện sớm xu hướng giá cả.

Thomas Sargent – Nhà kinh tế đoạt Nobel Kinh tế, nổi tiếng với lý thuyết kỳ vọng hợp lý. Ông cho rằng chính sách tài khóa và khả năng kiểm soát nợ công của chính phủ có ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát, chứ không thể chỉ trông chờ vào việc điều chỉnh lãi suất.

William White – Cựu quan chức cấp cao của BIS và OECD, người nhiều lần cảnh báo về nguy cơ bong bóng tài sản. Ông cho rằng các ngân hàng trung ương không nên chỉ cứu nền kinh tế sau khủng hoảng mà cần chủ động kiểm soát tín dụng và những mất cân đối tài chính ngay từ đầu.

Ba quan điểm này có thể tạo ra một cuộc tranh luận lớn về cách Fed điều hành chính sách tiền tệ trong thời kỳ mới. Nếu tìm được tiếng nói chung, những nghiên cứu này có khả năng trở thành nền tảng cho một cách tiếp cận khác dưới thời Kevin Warsh, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ đang phải đối mặt với lạm phát, nợ công cao và làn sóng đầu tư mạnh vào AI.

Khang Nguyễn