Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt khi yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu 10.000 tỷ đồng theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP trở thành “tấm vé vào cửa” bắt buộc. Điều này khiến cuộc đua thành lập sàn giao dịch không chỉ là câu chuyện công nghệ mà còn là bài toán tài chính quy mô lớn.

Dẫn đầu hiện nay là Vimexchange – đơn vị thiết lập mức vốn 10.000 tỷ đồng ngay từ khi thành lập vào tháng 6/2025. Doanh nghiệp này được hậu thuẫn bởi hệ sinh thái Vimedimex nắm 50% cổ phần, cùng nhiều công ty thành viên tham gia góp vốn.

Bám sát phía sau là CAEX, thuộc hệ sinh thái VPBank. Doanh nghiệp này đã nâng vốn từ 25 tỷ lên 10.000 tỷ đồng vào cuối tháng 2/2026, với nguồn lực chính từ nền tảng LynkiD và Chứng khoán VPBank.

Ở nhóm vốn 1.000 tỷ đồng, thị trường ghi nhận sự góp mặt của nhiều định chế tài chính lớn. VIXEX do Chứng khoán VIX phát triển và SSI Digital thuộc Chứng khoán SSI đều đang duy trì quy mô vốn này sau các đợt tăng vốn.

Một cái tên mới đáng chú ý là Tài sản số Việt Nam, gia nhập thị trường từ tháng 1/2026 với vốn 1.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp này có cổ đông chi phối là Sun Group, cùng sự tham gia của Chứng khoán Dầu khí (PSI).

Các doanh nghiệp trong nhóm này đang tập trung hoàn thiện hạ tầng công nghệ, đồng thời hợp tác với đối tác quốc tế để chuẩn bị cho giai đoạn thí điểm vận hành sàn.

Ở nhóm vốn thấp hơn, HDEX thuộc hệ sinh thái Sovico Group hiện có vốn 300 tỷ đồng với sự tham gia của Chứng khoán HD.

Tiếp đến là TCEX trong hệ sinh thái Techcombank với vốn 101 tỷ đồng, và Dolphinex ở mức 50 tỷ đồng.

Ở cuối bảng là DNEX với vốn chỉ 2 tỷ đồng, nhưng cũng đang triển khai kế hoạch gọi vốn để hướng tới mục tiêu 10.000 tỷ đồng trong tương lai.

Ngược lại, Vietcap đã quyết định rút lui khỏi cuộc đua. Doanh nghiệp này cho rằng yêu cầu duy trì vốn tối thiểu lớn, cùng chi phí vận hành, bảo mật và tuân thủ các quy định phòng chống rửa tiền (AML) là chưa phù hợp với chiến lược hiện tại.

Sự phân hóa rõ rệt cho thấy cuộc đua lập sàn tài sản mã hóa tại Việt Nam không chỉ phụ thuộc vào công nghệ mà còn là phép thử về sức mạnh tài chính và khả năng huy động vốn dài hạn của từng hệ sinh thái doanh nghiệp.

Khang Nguyễn