CEO Masan phân tích tác động chính sách thuế tới ngành tiêu dùng và hiệu quả kinh doanh nửa đầu năm 2025

Cơ hội tăng trưởng từ thương mại hiện đại và chuyển đổi chiến lược

Trong bối cảnh Việt Nam phục hồi ấn tượng với mức tăng trưởng gần 8%, nhờ du lịch, sản xuất và xuất khẩu được đẩy mạnh trước hạn thuế từ Hoa Kỳ, Masan xác định đây là thời điểm để tăng tốc chuyển đổi cấu trúc. Ông Danny Le nhận định thương mại hiện đại (MT) đang tăng trưởng vượt trội với mức 4,2% về khối lượng, trong khi thương mại truyền thống (GT) giảm sút. Masan kỳ vọng tỷ trọng MT sẽ tăng từ mức 12–14% hiện nay lên 25–30% trong 5 năm tới.

Chính sách thuế mới áp dụng cho hộ kinh doanh cá thể được đánh giá sẽ ảnh hưởng ngắn hạn đến ngành FMCG, đặc biệt là các cửa hàng nhỏ lẻ, nhưng về dài hạn sẽ thúc đẩy hành vi tiêu dùng chuyển sang kênh hiện đại, tuân thủ quy định và minh bạch hóa thị trường. Đây là thời điểm phù hợp để Masan đẩy mạnh đầu tư vào hệ sinh thái bán lẻ hiện đại, gia tăng độ phủ và chiếm lĩnh thị phần.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm: tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng

Quý II/2025, Masan ghi nhận doanh thu thuần 18.315 tỷ đồng, EBITDA đạt 3.748 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt 2.602 tỷ đồng – gần gấp đôi cùng kỳ và vượt 50% kế hoạch năm. Động lực chính đến từ tăng trưởng mạnh tại WinCommerce (WCM) và Masan MeatLife (MML), cùng với khoản lợi nhuận từ thoái hợp nhất H.C. Starck.

WCM tăng trưởng doanh thu 16,4%, EBITDA tăng tới 83%. Tính đến cuối quý II, WCM đã mở thêm 318 cửa hàng – hoàn thành 80% kế hoạch cả năm. Tổng số điểm bán đạt 4.146, củng cố vị thế dẫn đầu thị trường bán lẻ hiện đại Việt Nam. Các siêu thị mini khu vực nông thôn ghi nhận doanh thu trung bình hàng ngày đạt gần 90% so với khu vực thành thị, cho thấy tiềm năng lớn ở thị trường này. Tăng trưởng doanh thu cùng cửa hàng (LFL) tại nông thôn đạt 12,4%, trong khi miền Trung ghi nhận mức tăng LFL cao nhất, chiếm hơn 50% số cửa hàng mới mở trong 6 tháng đầu năm.

Biên lợi nhuận EBIT của WCM trong quý II đạt 0,9% – tăng 200 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận sau thuế tăng lên 0,1%, tiếp tục hướng đến mục tiêu đạt 1% trong cả năm.

Chiến lược chuyển đổi của Masan Consumer (MCH)

Doanh thu của Masan Consumer bị ảnh hưởng do tồn kho tại các kênh giảm và phân phối bị gián đoạn. Tuy nhiên, công ty đang triển khai chuyển đổi sang mô hình phân phối trực tiếp, giảm phụ thuộc vào các nhà bán lẻ truyền thống, và mở rộng các điểm bán. Kết quả là độ phủ tại khu vực thí điểm tăng 62%, và số điểm bán có đơn hàng trung bình hàng tháng tăng 48% so với cùng kỳ. MCH tin rằng những cải tiến này sẽ giúp phục hồi tăng trưởng trong các quý tới.

Doanh thu từ các kênh mới như bán lẻ hiện đại (tăng 5,7%) và HORECA (tăng 34,2%) tăng mạnh, nhờ phối hợp hiệu quả với WCM. Một số ngành hàng duy trì ổn định như cà phê (tăng 1,8%), chăm sóc cá nhân và gia đình (tăng 1,3%), xuất khẩu (tăng 7,7%). Tuy nhiên, các ngành hàng như gia vị, thực phẩm tiện lợi và đồ uống đóng chai vẫn sụt giảm. Dù vậy, Omachi vẫn tăng trưởng thị phần 0,8%, tiếp tục dẫn đầu phân khúc cao cấp.

Hiệu quả từ đổi mới sáng tạo và quản trị tài chính

Ông Danny Le nhấn mạnh đổi mới là yếu tố then chốt giúp Masan thích nghi với thị trường đang biến động. Hiệu suất cao của MML, WCM và vật liệu công nghệ cao (MHT) giúp Masan tăng dòng tiền tự do, dù CAPEX tăng nhẹ. Cơ cấu tài chính vẫn ổn định với tỷ lệ nợ ròng/EBITDA không thay đổi. Một số khoản nợ đã được thanh toán, và Masan tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu trong các mảng tiêu dùng cốt lõi.

Với chiến lược cải tổ mạnh mẽ, đầu tư vào thương mại hiện đại, tăng năng lực phân phối và đổi mới sáng tạo, Masan cho thấy khả năng thích ứng và định hướng tăng trưởng bền vững, bất chấp những thách thức từ chính sách thuế và môi trường vĩ mô.

LA